南方港股医药行业混合发起(QDII)A

  叶震南先生:厦门大学硕士,金融风险管理师(FRM),具有基金从业资格。2018年7月加入南方基金,任国际业务部研究员。2022年3月4日至今,任南方中国新兴经济9个月持有期混合(QDII)基金经理助理。

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  在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下,重点投资于港股医药行业的优质上市公司,通过专业化研究分析,力争实现基金资产的长期稳定增值。

  本基金投资于境内境外市场。 针对境外投资,本基金可投资于下列金融理财产品或工具:在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监督管理的机构登记注册的公募基金(含交易型开放式指数基金ETF);已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证;港股通股票;政府债券、公司债券、可转换债券、可交换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券;银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具;远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品;与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品以及法律和法规或中国证监会允许基金投资的别的金融工具。 针对境内投资,本基金的投资范围有国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票以及存托凭证(下同))、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具、金融衍生品(包括股指期货、国债期货、股票期权等)以及法律和法规或中国证监会允许基金投资的别的金融工具,但需符合中国证监会的相关规定。 本基金在投资香港市场时,可通过合格境内机构投资的人(QDII)境外投资额度或内地与香港股票市场交易相互连通机制来投资。 本基金能够直接进行境外证券借贷交易、境外正回购交易、逆回购交易。有关证券借贷交易的内容以专门签署的三方或多方协议约定为准。 如法律和法规或监督管理的机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

  资产配置策略 本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展的新趋势,对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率做多元化的分析评估,并据此制定本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围,在保持总体风险水平相对来说比较稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。 股票投资策略 本基金依托于基金管理人的投资研究平台,在医药领域,努力挖掘质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市公司。本基金在个股的选择上着重于“自下而上”的基本面选股,采用定量和定性分析相结合的策略。 (1)港股医药行业的界定 本基金所指港股医药行业相关公司,主要指在香港联交所上市交易且主营业务从事医疗保健行业的公司,主要涵盖化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗服务、医疗器械、医疗装备,以及符合前沿技术和前沿医疗发展模式的精准医疗、细胞治疗、互联网医疗、医药电商、医疗信息化等细致划分领域。 如果医药行业界定发生动态变化,基金管理人可在履行适当程序后对医药行业的界定办法来进行变更。 (2)定性分析 在定性分析方面,本基金主要挑选全部或部分具备以下特征的上市公司: A、新经济体制下受益于改革,分享改革红利的优质企业; B、公司在行业中有着非常明显的竞争优势; C、具备一定竞争壁垒的核心竞争力; D、公司具备拥有良好的治理结构,从大股东、管理层到中层业务骨干有良好的激励机制,并且企业的信息披露公开透明; E、公司拥有非常良好的创新能力。 (3)定量分析 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。 A、成长性指标:盈利增长率、净利润增长率和收入增长率等; B、财务指标:毛利率、营业利润率、净资产收益率、净利率、经营活动净收益/总利润等; C、估值指标:市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)和总市值。 D、成长竞争力指标:公司市占率、研发费用绝对额以及占收入比例、研发人员数量、专利数量等。 (4)组合股票的投资吸引力评估分析 本基金利用相对价值评估,形成最终的股票组合来投资。相对价值评估主要运用国际化视野,采用专业的估值模型,合理使用估值指标,将国内上市公司的有关估值与国际公司相应指标作比较,选择其中价值被低估的公司。本基金采用包括自由现金流贴现模型、股息贴现模型、市盈率法、市净率法、PEG、EV/EBITDA等估值方法。力争选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。 (5)投资组合构建与优化 基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性,对组合来优化,在合理风险水平下追求基金收益最大化,同时监控组合中证券的估值水平,在市场行情报价明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。 (6)存托凭证的投资策略 本基金将根据法律和法规和监督管理的机构的要求,制定存托凭证投资策略,关注发行人有关信息公开披露情况,关注发行人基本面情况、市场估值等因素,通过定性分析和定量分析相结合的办法,参与存托凭证的投资,谨慎决定存托凭证的权重配置和标的选择。 债券投资策略 在选择债券品种时,首先是根据宏观经济、资金面动向和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化,并最大限度地考虑组合的流动性管理的真实的情况,配置债券组合的久期;其次,结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置;再次,在上述基础上利用债券定价技术,进行个券选择,选择被低估的债券来投资。在具体投资操作中,采用放大操作、骑乘操作、换券操作等灵活多样的操作方式,力争获取超额的投资收益。 资产支持证券投资策略 资产支持证券投资重点是对基础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在资产证券化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结合,对个券进行风险分析和价值评估后来投资。本基金将严控资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。 今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,如法律和法规或监督管理的机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书里面更新并公告。 可转换债券及可交换债券投资策略 本基金在可转换债券和可交换债券投资中预期运用仓位策略、类属策略、个券挖掘策略、条款价值策略、行权套利策略等多种策略,构建风险收益比佳、基本面稳健的组合。其中仓位策略和类属策略,将根据基本面环境、股债性价比,确定整体仓位水平、偏股型和偏债型占比。个券挖掘策略,从基本面视角来挖掘机会,选择基本面景气向上、估值不贵的偏股型品种作为获取超额收益的品种。条款价值策略,即深入分析修正转股价条款、回售条款和赎回条款等对个券价值的影响,挖掘各条款对应的投资机会。行权套利策略,可转债具备按照约定的价格转换为标的股票的权利,本基金将综合分析正股的基本面和估值水平、可转债的转股溢价率水平、可转债和标的股票的流动性、可转债转股对标的股票稀释和抛售压力等因素,确定是不是行使将可转债转换为标的股票的权利,以及转股的时机和转股后标的股票的持有时间。 金融衍生品投资策略 为更好的实现投资目标,本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权和其他经中国证监会允许的衍生金融理财产品,本基金将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的衍生品合约进行交易。 (1)股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本,以达到降低投资组合整体风险的目的。 (2)国债期货投资策略 本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为最大的目的,采用流动性好、交易活跃的国债期货合约,通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 (3)股票期权投资策略 本基金投资股票期权以套期保值为最大的目的,将根据风险管理的原则,最大限度地考虑股票期权的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,采取备兑开仓、delta中性等策略适度参与股票期权投资。 本基金将关注别的金融衍生产品的推出情况,如法律和法规或监督管理的机构允许基金投资前述衍生工具,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。本基金将按届时有效的法律和法规和监督管理的机构的规定,制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策,在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。

  1、在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人能够准确的通过真实的情况进行收益分配,具体分配方案详见届时基金管理人发布的公告,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配的方法分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为同一类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配的方法是现金分红; 3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、由于本基金A类基金份额不收取销售服务费,而C类基金份额收取销售服务费,各基金份额类别对应的可供分配利润将不一样; 5、除法律和法规另有规定或《基金合同》另有约定外,本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权; 6、法律和法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在不违反法律和法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下,基金管理人可在与基金托管人协商一致,并按照监管部门要求履行适当程序后对基金收益分配原则做调整,不需召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日前在规定媒介公告。

  经估值汇率调整后的恒生医疗保健指数收益率*90%+人民币银行活期存款利率(税后)*10%

  本基金为混合型基金,一般而言,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。本基金投资港股通股票,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度和交易规则等差异带来的特有风险。本基金可投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

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  注：管理费和托管费从基金资产中每日计提。每个交易日公告的基金净值已扣除管理费和托管费，无需投入资金的人在每笔交易中另行支付。

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  南方港股医药行业混合型发起式证券投资基金(QDII)2025年第2季度报告

  关于南方基金管理股份有限公司旗下基金调整停牌股票估值方法的提示性公告(2025/06...

  南方港股医药行业混合型发起式证券投资基金(QDII)2025年第1季度报告

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